10月14日，一纸公告撕开了亚士创能最后的体面：

控股股东创能明与实控人李金钟所持全部股份被100%轮候冻结，连同一致行动人在内，88.11%的持股已陷入司法冻结状态，占公司总股本的46.88%。

这场冻结的导火索，是亚士董事长李金钟六年前许下的承诺。

2020至2021年，亚士创能两度推出员工持股计划，李金钟以实控人身份承诺“年化收益低于6%则兜底补足”。

彼时他正意气风发，将回购股份用途从股权激励改为员工持股，宣称要 “建立长效激励机制，实现股东与员工利益绑定”。但两期计划均在股价高位建仓，成本分别达22.47元/股与25.37元/股，如今股价跌幅超70%，1.48亿元本金如今仅剩3600万元左右，兜底缺口上亿元。

当员工庄某申请财产保全时，李金钟已无钱可付——他的股票质押率已达 99.78%，连定增 “输血” 的承诺也因三年未落地而失效。股份冻结起始日期为2025年10月10日，期限三年。

从百亿蓝图到债务泥潭

这场困局，早已在扩张狂潮中埋下伏笔。1998年，李金钟创办亚士漆，2009年孵化亚士创能，2017年带领企业登陆上交所，成为 “建筑节能材料主板第一股”，首发募资超6亿元。

鼎盛时期，他曾提出百亿级营收目标，规划多区域供应链体系与产能布局。

房地产下行的寒流猝不及防。

作为房企核心供应商，亚士创能2024年亏损 3.29亿元，2025年上半年再亏1.92 亿元，经营现金流连续多个季度为负。

曾经的扩张利器沦为负累：2025年上半年负债合计超18.9 亿元。18.4亿元短期借款创下十年新高，流动比率显著低于安全线，货币资金对短期债务覆盖能力极弱。

2025年3 月，子公司583万元票据逾期揭开债务冰山。随后银行抽贷、商票违约接踵而至，银行账户累计被冻结资金超7500万元，因拖欠货款2.34亿元被起诉，三个月内15起被执行案件涉案3414万元，李金钟两度被限高消费。

断腕求生的代价

“员工与企业共成长” 曾是李金钟强调的理念，如今却面临严峻考验。

2022年起，亚士创能开启裁员潮，员工总人数由2021年末的5061人降至 2023年末的2843人，核心团队也出现变动。2025年4月三名高管完成减持，总金额2582万元。

2025年7月，亚士推出的 “过渡方案” 更显无奈：一线员工月薪降至最低工资标准，差额部分需完成相应销售毛利或回款目标才能补发，未达标者将被淘汰。据了解，部分员工因薪资问题通过司法途径维权。

李金钟并非未做挣扎。2023年他计划自掏腰包认购定增，2024年9月又拟减持4.58%股份 “偿还质押借款并兜底员工持股”，甚至在2024年底还畅想通过AI并购构建 “第二增长曲线”。

但这些努力如同杯水车薪。

2025年9 月新增的9800万元子公司抵押担保，仅能暂缓逾期担保的5474万元窟窿，曾经力推的产能扩张项目，如今已鲜少提及。

一声叹息的终局？

站在2025年的深秋，亚士创能在悬崖边已风声鹤唳。

内部是人员缩减与薪资纠纷的人心涣散，外部是46.88%总股本被冻结的股权危机，18.4亿元短期债务如同悬顶之剑。李金钟曾说 “亚士要成为时代的企业”，可当时代浪潮转向，这位创业者用全部股份押注的 “兜底承诺”，最终变成了最沉重的枷锁。

这场断腕，斩断的不仅是李金钟的股权与声誉，更是一个涂料巨头的黄金时代。

当曾经的百亿蓝图在债务报表中褪色，留给市场的，只剩一声关于承诺与代价的悠长叹息。