2025 年前三季度，房地产行情不太好，整个建材行业都跟着 “压力山大”。不过北新建材的业绩挺有意思——整体不算亮眼，但有两块业务却爆了，成了 “抗跌主力”。

先看整体情况：公司总营收199.05亿元，比去年同期少了2.25%；归属于公司的净利润25.86亿元，比去年下滑了17.77%。虽然整体在降，但重点来了：它的涂料和防水业务，反而逆着行业趋势大涨，成了 “顶梁柱”。

先说说涂料业务，表现是真亮眼：

前三季度营收33.51亿元，比去年涨了31.54%；赚的总利润3.07 亿元，涨了52.02%；最后落袋的净利润2.69亿元，居然涨了快60%（59.83%），在行业里妥妥领跑。

这背后主要靠 “嘉宝莉”（北新建材 “一体两翼” 战略的核心），它走了两条路：

一是搞高端化：专门盯着 “艺术涂料”“石艺漆” 这两种利润高的品类，2025 年上半年新增了450 多家高端门店，高端产品占比从18% 一下子升到 27%，比行业平均水平高多了。而且它的产品VOC含量低（环保），符合绿色建筑标准，所以能卖个好价钱。

二是打通全渠道：线上搞起了抖音同城团购，抓新流量；线下推 “焕新家” 计划，找城市里的 “翻新合伙人”，专门做老房子改造的生意（存量市场）。

另外，靠北新建材作为央企的资源支持，嘉宝莉还降了成本 —— 核心原料采购价低了、物流费也少了，还成功挤进了中国铁建、招商蛇口这些大国企的采购名单，不是房地产的工程业务占比也高了。

简单说，嘉宝莉靠 “产品升级 + 渠道更高效 + 资源互助” 这三招，抗风险能力特别强。

再看防水业务，也很稳：

前三季度营收37.66亿元，比去年涨了5.24%；总利润2.53亿元，涨了 11.59%；净利润2.16亿元，涨了15.80%。

北新防水能在行业下行期增长，靠的是 “产品创新 + 找对场景”：

产品上，专做环保型的——比如高分子卷材、水性有机硅防水涂料，VOC 含量比国家标准低很多，符合《绿色建筑评价标准》；还加了纳米改性技术，让产品用得更久。

场景上，避开了 “新建住宅需求弱” 的坑，专门盯铁路隧道、城市地下综合管廊这些基础设施领域，成了行业头部企业里唯一还在增长的，基建项目成了主要增长点。

而且，靠北新建材全国的生产厂和集中采购优势，防水业务的主产品成本还降了 —— 哪怕原材料涨价、行业竞争变激烈，它赚钱能力还是比行业平均水平好。这也说明，防水行业要增长，“搞绿色产品 + 深耕特定场景” 才是对的路。

最后看看整个行业的情况：

涂料行业里，头部企业差距越来越大 —— 三棵树还在涨，但亚士创能却营收、利润双降；

防水行业也不好过，被称为 “防水茅” 的东方雨虹，前三季度净利润比去年少了36.61%。

不过行业里也有机会：旧城改造、基础设施建设、绿色建筑推广，这些领域都需要更多环保、高性能的产品，需求在涨。

而北新建材能逆着行业涨，核心就是找对了方向——盯着政策支持的赛道，再靠产品创新、优化渠道、整合资源，建起了自己的竞争优势。